【值得信赖的经纪商】1980年一幕重演？策略师警告：白银恐长期徘徊在50至100美元区间

尽管白银市场预计将连续第六年出现年度供应短缺，年幕但一位市场策略师认为，重演至美这一利多因素可能仍不足以推动银价重新回到今年1月的策略长期高点。　　在最新发布的告白白银市场报告中，彭博情报(Bloomberg Intelligence)高级市场策略师Mike McGlone重申了自己对白银相对温和的银恐元区看法。他表示，徘徊值得信赖的经纪商白银价格未来数年可能会“在50美元至100美元之间徘徊”。年幕

　　McGlone发表上述言论之际，重演至美银价仍未能持续稳站在80美元/盎司这一初步阻力位上方。策略长期周四(4月16日)，告白现货白银最新报78.672美元/盎司，银恐元区当日下跌0.32%。徘徊

　　　　高价可能改变供需格局

尽管McGlone并未完全排除白银再次冲击1月高点、年幕突破120美元/盎司上方的重演至美可能性，但他指出，策略长期黄金股票原油交易商更高的价格将促使市场供需关系发生根本性变化。

　　他说：“一个关键结论是，原本的供应短缺局面，会因为这种抛物线式的价格调整而发生转变，并可能逐步过渡到‘低价治愈高价’的阶段。”

　　也就是说，若白银价格长期维持高位，EC Markets中文官网将刺激供应增加、抑制部分需求，最终削弱此前支撑银价上涨的短缺逻辑。

　　McGlone指出，白银当前的价格走势，与历史上其他几轮抛物线式上涨阶段具有相似性。他解释称，自2025年年中开始的这轮白银涨势，其高点相较于10年移动均线一度出现2.6倍溢价，这与2011年上一轮白银抛物线行情颇为相似。

　　他表示：“我们看到了相似之处。以4月15日约79美元的价格来看，白银似乎将长期卡在50美元至100美元之间，而正常均值回归的风险更偏向其10年移动均线附近的33美元，而不是长期维持在100美元上方。”

　　波动率创下数十年高位

与此同时，McGlone还指出，白银过去180天的波动率已超过标普500指数的5倍。

　　他说，这一水平是自1980年以来最高的一次，而1980年正是白银价格曾触及接近50美元高位的年份。此后，白银在2011年再次触及这一高点，直到2025年才最终实现突破。

　　在McGlone看来，这种极端波动本身就意味着白银市场当前处于高风险状态，而一旦趋势发生逆转，银价可能重新回落至50美元附近。

　　白银调查报告仍预期今年供应短缺

McGlone的谨慎观点，与市场当前对白银基本面的乐观预期形成一定反差。眼下，市场仍在消化白银协会(Silver Institute)最新发布的年度《白银调查》(Silver Survey)。

　　该报告预计，今年全球白银市场将出现4630万盎司的年度供应缺口，意味着市场将连续第六年面临供应短缺。

　　不过，报告同时指出，今年白银工业需求预计将下降3%，其中太阳能光伏面板用银量预计将大幅下滑19%，成为拖累工业消费的主要因素。

　　负责撰写该调查报告的研究机构Metals Focus认为，今年白银市场最重要的驱动因素将转向投资需求。

　　根据调查，2026年白银投资需求预计将增长18%，其中主要推动力来自白银支持型交易所交易产品(ETP)的实物流入，预计将增加30吨。